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业绩疲软、股价大跌、偿债漫漫 百威英博迎来艰

来源:http://www.izcome.com 作者:汾酒集团官网_酒类企业资讯,酒业新闻信息_千杯酒业资讯网 时间:2020-01-19 01:43

  百威英博昨天公布集团2018年第三季度报告。由于几个关键市场业绩表现疲软,而且公司为了偿还收购SAB米勒欠下的债务而腰斩了股息,欧股与美股均应声下跌超过10%,跌幅惨烈。

  

  

  

  

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   第三季度业绩一般,中国市场还能打

  

   据公司新闻稿,公司第三季度营收增长4.5%,前三季度营收增长4.6%,这主要是靠每百升营收的增加而驱动的。销量本季度微增0.2%,前三季度微增0.3%。EBITDA第三季度增长7.5%,前三季度增长7.1%,息税折旧摊销前利润率稳定在40%左右。

  

   全球三大品牌——百威、时代和科罗娜继续增长,第三季度全球营收增长7.7%,前三季度营收共增长8.7%。

  

   具体到中国市场,公司表示虽然行业整体形势不佳,但是百威英博中国第三季度的销量仍然增长了1%,营收增长了7.4%;前三季度销量增长了1.8%,营收增长了6.3%。

  

   百威啤酒继续在第三季度表现出色,中国销量取得了中位数增长。以科罗娜为首的超高端组合继续增长强劲。电商渠道继续为营收和销量做出有益贡献,特别是高端产品方面。

  

   得益于营收增加、品牌组合以及成本控制和运营优化,第三季度中国区EBITDA增长了22.8%,前三季度增长了13%,息税折旧摊销前利润率在34%左右。

  

   股息腰斩引发估价大跌,偿债路漫漫

  

   业绩表现一般之外,对于投资人而言更加失望的是公司腰斩了股息。公司宣布年中股息从1.6欧削减至0.8欧,并提议年终股息为1欧,因此2018财年的股息共计1.8欧元/股。这是公司2015年首次削减股息,节约下来的40亿美元将用于公司偿还因收购SAB米勒而欠下的高额债务。

  

   公司表示,他们的目标是让净债务是EBITDA的2倍。根据彭博社的数据,百威英博今年的净债务/EBITDA之比可能在4.6倍,比喜力集团(2.2倍)和嘉士伯集团(2倍)要高得多得多。

  

   据Financial Times表示,虽然今年啤酒股都在跌,喜力跌掉了10%,嘉士伯跌掉了2%,但是百威英博在公布3季报之前已跌掉了22%。投资者们十分担心公司承担的高额债务以及在新兴市场的表现。

  

   而且大家更关心的是百威英博背后的大股东巴西3G资本将如何拓展公司业务,而不仅仅是一味地通过削减开支来提升利润率。

  

  

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